L’influenza del settore di attività sulla scelta delle metodologie valutative. Uno studio sulla prassi italiana

Abstract

La valutazione d'azienda  è quella disciplina che, nell'ambito dell'economia aziendale, si occupa specificamente della stima del valore economico del capitale partendo dalla considerazione che il bilancio aziendale non è sempre sufficiente alla determinazione di tale grandezza.

I metodi proposti dalla dottrina e impiegati nella prassi per addivenire al valore economico del capitale d'impresa sono molteplici (metodi finanziari, reddituali, misti, multipli di borsa o transazioni comparabili, etc.). Da qui la necessità di individuare la metodologia valutativa maggiormente appropriata rispetto all'oggetto della valutazione e al settore economico in cui l'azienda opera.

In tale contesto l'autore, attraverso uno studio empirico sulle operazioni di M&A avvenute in Italia tra il 2004 e il 2007, ha inteso  individuare i metodi di valutazione maggiormente applicati dalla prassi professionale in occasione delle diverse operazioni straordinarie evidenziando l'eventuale influenza che il settore di attività può avere sulla scelta della metodologia da applicare.

Business evaluation is a topic covered in the field of business economics. It deals with the economic value assessment of capital starting from the consideration that corporate budget is not always enough for an effective assessment.

Numerous methods are proposed in literature and used in practice to estimate the economic value of capital. This study is addressed to identify the most suitable assessment methodology in relation to both the evaluation object and firm's economic sector.

To reach this aim, an empirical study on M&A operations occurred in Italy in the period 2004-2007 was conducted and the assessment evaluation methods most used in practice during extraordinary operations are identified and reported. Particular attention was devoted in highlighting influence of firm's economic sector on the choice of the assessment methodology to adopt.